參與單位名稱及人員姓名

中銀國際  鞠龍

時間

2019年09月25日11:00-13:00

地點

紅墻股份總部會議室

上市公司接待人員姓名

董事會秘書 程占省

財務總監(jiān)、投資總監(jiān) 董杰

證券事務代表 何嘉雄

投資者關系活動主要內(nèi)容介紹

以介紹和互動問答結(jié)合的形式與投資者進行交流，內(nèi)容如下：

一、行業(yè)的市場規(guī)模和競爭格局情況

中國建筑材料聯(lián)合會混凝土外加劑分會每2年統(tǒng)計一次行業(yè)情況，據(jù)統(tǒng)計，2017年全國混凝土外加劑產(chǎn)量1399萬噸，折算成銷售額約560億元。

混凝土外加劑行業(yè)目前集中度不高，正處在一個集中度提升的過程：目前行業(yè)前三名蘇博特、建研集團和我們均在A股上市，據(jù)我們統(tǒng)計，2016年、2017年、2018年行業(yè)前三名市場占有率合計分別為4.76%、6.59%、9.15%。

二、行業(yè)集中度提升的內(nèi)在原因是什么

據(jù)我們統(tǒng)計2018年的數(shù)據(jù)，蘇博特、建研集團和我們混凝土外加劑的銷售收入同比增長幅度分別為37.88%、38.55%和43.10%，遠高于行業(yè)增幅；我們在西南、華南地區(qū)銷售收入同比增長327.96%、39.04%。市場份額向龍頭企業(yè)集中的趨勢明顯，我們認為原因主要有以下幾點：

1、龍頭企業(yè)研發(fā)實力更強：混凝土原材料的品質(zhì)比從前更加復雜，對外加劑生產(chǎn)企業(yè)配方調(diào)整能力及速度比過去更高，行業(yè)的技術門檻越來越高，大企業(yè)憑借更強的合成技術優(yōu)勢及配方快速調(diào)節(jié)能力占優(yōu)。

2、龍頭企業(yè)融資能力更強：行業(yè)存在下游占款較多、賬期較長的特點，大企業(yè)憑借更穩(wěn)定的渠道回款保障及更強融資優(yōu)勢獲勝。行業(yè)前三陸續(xù)進入資本市場，有較強的擴張需求，融資的便利性及低成本是同行非上市公司無法比的，行業(yè)內(nèi)上市公司是最大的受益者。

3、龍頭企業(yè)更為合規(guī)：2016年以來環(huán)保約束較嚴，倒逼部分環(huán)保不達標小企業(yè)出清市場。龍頭企業(yè)一般多是前期環(huán)保投入方面更加到位，生產(chǎn)排放也符合要求，在行業(yè)環(huán)保大洗牌中有望脫穎

三、請介紹公司的研發(fā)概況

公司組建了一支由行業(yè)專家、公司核心技術人員組成的研發(fā)團隊，核心技術人員均具有多年的從業(yè)經(jīng)歷，在混凝土外加劑新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)方面積累有豐富的經(jīng)驗，獲得過多項科研成果，并取得多項專利。公司在混凝土外加劑的應用技術研究、生產(chǎn)工藝改善以及新產(chǎn)品開發(fā)等領域持續(xù)進行研發(fā)投入，確保公司能夠適應未來混凝土行業(yè)對混凝土外加劑不斷提高的需求，為公司長期穩(wěn)定的增長提供持久動力。在新產(chǎn)品研發(fā)方面，公司結(jié)合市場需求，深入研究、采用高新技術優(yōu)化混凝土外加劑產(chǎn)品合成工藝和復配技術，開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權、優(yōu)良性價比和市場競爭力的混凝土外加劑系列產(chǎn)品，解決不同組成成份的減水劑與具有不同填料的混凝土的適應性問題。

四、公司應收賬款情況

公司主要產(chǎn)品為混凝土外加劑，下游客戶主要為商品混凝土、預制混凝土構(gòu)件、預拌砂漿等建材領域客戶，應收賬款與建筑行業(yè)的回款特點密切相關，回款普遍存在一定的賬期，公司應收賬款賬期一般在5—6個月左右。但是公司有著優(yōu)異的應收賬款管理水平，公司應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在160天左右；而且公司近三年一年內(nèi)應收賬款占全部應收賬款比分別是91.18%、97.75%、95.58%。

五、公司市場拓展策略

紅墻股份在上市之前已是華南地區(qū)混凝土外加劑市場的龍頭企業(yè)。未來，充分利用資本市場資源，在穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營理念指導下開拓全國其他重點區(qū)域重要市場，是我們最重要的工作之一。

國內(nèi)混凝土外加劑行業(yè)較為分散，不同區(qū)域的市場都具有各自的特點，我們在實踐中摸清規(guī)律，善于總結(jié)，已經(jīng)形成了幾種效果很好開拓市場的模式：（1）與同行合作，在四川我們與四川一家外加劑企業(yè)進行合作；（2）招募當?shù)劁N售精英，組建銷售團隊，在貴州，我們招募了行業(yè)積累深厚的銷售精英團隊加盟。

六、公司全國布局情況如何

公司成立以來，銷售區(qū)域主要集中在兩廣一閩（廣東、廣西、福建）。近幾年公司通過設立四川紅墻、陜西紅墻、貴州紅墻等全資子公司，在西南地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)組建銷售團隊，布局現(xiàn)有優(yōu)勢地區(qū)以外的其他主要混凝土外加劑市場。2019年上半年，公司在西南地區(qū)實現(xiàn)營收54,307,839.57元；華東地區(qū)實現(xiàn)營收42,879,043.88元；華北地區(qū)實現(xiàn)營收24,546,767.25元。隨著全國市場布局的不斷深入，新開拓市場業(yè)績貢獻將逐步顯現(xiàn)。

附件清單（如有）

無

日期

2019年09月25日